新版限塑令出台（新版限塑令出台在即）

上海施行新版限塑令，相比起以往的，有什么不同？

你还记得当年的限塑令刚开始的时候人们有感受到什么样的变化吗？我记得当年最大的变化就是，超市里的大塑料袋开始收钱了，面对这项指令，能省就省的中国人民，开始减少大塑料袋的使用，并且开始尝试使用一些可以重复使用的环保袋子，表面上是省了一点点的钱，其实呢，最主要的是为我们的环保事业做出了很大的贡献。

但是随着使用环保塑料袋子的习惯逐渐养成，我们需要更大力度的进行环保了，前几年的垃圾分类开始推行，如今新的“限塑令”也是近在眼前。那么比起旧的 限塑令，信限塑令到底有哪些不同呢？

主要不同的点，是在塑料制品的使用，有了更加严格的规定，不再是那个小小的三毛钱塑料袋。国家发改委、生态环境部19日印发《关于进一步加强塑料污染治理的意见》 ，里面就指出了，塑料制品的使用范围譬如。

像不可以降解的塑料袋，还有像一次性使用的塑料制品餐具、宾馆以及酒店里放置的供客人免费试用的一次性塑料用品、还有人们经常使用的黑色的快递塑料包装这些都已经被列入到了禁止、或者说限制使用的塑料制品范围中。

但是限塑令的口号喊出来是不会立马就实行的，是先从一些比较大的城市实行，到小的一些地方 比如乡镇之类。不可降解塑料制品使用的场所也会慢慢的收小，先从一些比较大型的活动现场如展会，书店等场所，慢慢的收紧到农贸市场，小商贩的路边摊之类的地方。然群众慢慢的适应。就像当年用收钱的塑料袋让人们养成使用环保袋习惯一样。

这也是为了我们国家实现碳中和而努力

从禁塑令看利好行业

一、政策导向

1）2008年1月8日，国务院办公厅下发《关于限制生产销售使用塑料购物袋的通知》，从6月1日起，在全国范围内禁止生产销售使用超薄塑料袋，并实行塑料袋有偿使用制度。

2）2015年1月1号开始，吉林省正式施行“禁塑令”， 规定全省范围内禁止生产、销售不可降解塑料购物袋、塑料餐具。这也成为中国施行“限塑令”6年以来，首个全面“禁塑”的省份。

3）2020年1月16日，国家发改委、生态环境部联合发布《进一步加强塑料污染治理的意见》，再次掀起限塑令的新高潮。新版限塑令指出，到2020年底，我国将率先在部分地区、部分领域禁止、限制部分塑料制品的生产、销售和使用， 到2022年底，一次性塑料制品的消费量明显减少，替代产品得到推广 。

3）2020年4月，海南省生态环境厅印发《关于开展禁止生产销售使用一次性不可降解塑料制品试点工作的通知》，明确4月至11月，海南将分步骤、分阶段组织重点行业和场所率先开展“禁塑”试点工作，为12月起正式全面“禁塑”的实施打好基础。2020年12月1日起，海南将全面“禁塑”，被列入《海南省禁止生产销售使用一次性不可降解塑料制品名录（第一批）》的塑料制品将禁止生产和销售。

4）2020年，浙江“限塑令”升级为“禁塑令”，浙江新出台的加强塑料污染治理实施方案前多了三个字：“进一步”。方案中，商场、超市等场所塑料袋使用也从“有偿使用”，变成了“禁止使用”。

4）2020年7月17日，国家发展改革委等9部门公布文件，要求扎实推进塑料污染治理工作，8月底前，各地要启动商场超市、集贸市场、餐饮行业等重点领域禁限塑推进情况专项执法检查。

5）对比国外，自2019年起，韩国大型超市全面禁止使用一次性塑料袋，以进一步减少“白色污染” 。

6）自2021年1月1日起，全国重点城市限塑令开始全面落地，要求禁用一次性不可降解塑料吸管，超市、商场等地禁止使用不可降解塑料包装。

二、利好行业

我国是全球最大的塑料制品消耗国，可降解塑料国内市场替代空间广阔。IHSMarkit统计显示，2018年全球生物可降解塑料需求量36万吨，占塑料总用量的0.1%，其中欧洲/国内需求占比分别为55%/12%，国内需求量约4.3万吨。2018年我国餐盒、塑料袋等领域一次性塑料用量达594.5万吨，假设以30%的替代比例计算，可降解塑料用量接近180万吨，增长空间高达42倍。

从中央到地方，“禁塑令”逐渐形成影响力，未来更多的地方将会加入这场“禁塑限塑”的行动中。随着国内塑料污染治理的政策快速落地，各地政府细化政策及目标快速出台，禁止使用塑料制品会快速推行开来，届时可降解塑料市场有望打开。 在禁塑令的推动下，我国可降解塑料的需求将大幅增加。

2019年完全可降解塑料国内需求才9.5万吨，主要是PBAT和PLA（后面会讲解）。其他主要还是淀粉混合生物降解，属于非完全降解生物塑料。 完全可降解生物塑料中国渗透率不足1%。

华西证券认为，纸基材料及生物降解塑料都将成为行业新宠，在可降解塑料市场提前布局和在市场占有率高的企业将受惠于“禁塑令”政策打开的市场空间。忽略其余领域可降解塑料消费需求，仅考虑快递、外卖等4大领域143万吨的替代需求量，如果按吨平均售价2.5万元计算，2025年我国可降解塑料市场规模将达到358亿元。

根据信达证券推测，到2025年我国可降解塑料的需求有望达到130万吨。国信证券也预测，一次性餐具、一次性塑料袋、农用地膜和包装用塑料薄膜四大重点应用领域合计约有 1017 万吨的潜在需求空间。而中国在生物降解塑料渗透率仅 0.62%，千亿级规模似乎就在眼前。

据东吴证券测算，到2025年完全可降解塑料有望迎来500亿左右的市场规模，2019-2025年的复合增速可达73%！有望率先发展可降解塑料的领域为快递包装、一次性塑料餐具、塑料购物袋和农用地膜，到2025年上述四个领域对可降解塑料的需求空间分别达到100万吨、70万吨、50万吨和30万吨，合计形成约250万吨的市场空间，按照1.6-2万元/吨计算，市值空间400-500亿。其中 PBAT和PLA比例8比2左右 ；按照2019中国完全可降解塑料需求9.5万吨测算，6年复合增速在73%。

天眼查数据显示，截至目前，中国经营范围为可降解材料的相关企业共计3358家。其中，2019年相关企业新增数量达514家，年增速为15.05%，是中国可降解材料相关企业注册数量最多、增速最快的一年。截止2020年7月1日，以工商登记为准，中国新增可降解材料相关企业255家，同比增长约23%。

可降解塑料行业发展空间广阔，这是一件很确定的事情，值得重点关注。

三、可降解塑料介绍

可降解塑料 按照降解机制分为：光降解塑料、生物降解塑料以及光-生物降解塑料。

光降解塑料：发展起步和成熟都较早，但由于应用上的局限性，20世纪90年代开始逐渐减产；

生物降解塑料：已经从研发阶段进入工业化生产阶段，全球需求和产能稳步提升，若能大幅降低成本，将迎来爆发期；生物降解塑料按照原料可分为生物基可降解塑料（淀粉混合物、 PLA 和PHA）和石油基可降解塑料（PCL、PBS、 PBAT 、PPC、PGA）。

光-生物降解塑料：结合了前两者的优点，是未来可降解塑料的发展方向，但目前尚处于实验室阶段。

生物降解塑料由于其接近普通塑料的性能及环保性，预计将成为首选替代材料。我国生物降解塑料市场尚处于起步阶段，全淀粉塑料生产企业较少，主要以PBAT、PLA等新型技术路径为主，企业纷纷看好禁塑令下的替代需求，进行相应项目的新建和扩产。 未来主流是完全可降解塑料PLA和PBAT。

PLA和PBAT是是典型的完全降解塑料，塑料的抗冲、拉伸和弹性性能几乎没有短板，并且国内技术成熟度较高，是目前最具前景的可降解塑料品种。

四、可降解塑料行业分析

成本端分析：

PBAT与PE之间的价差可高达3倍。2019年内PLA的价格区间在1.6万~3万元人民币每吨，PBAT的价格区间在1.4万~2.5万元每吨，同期PE〔聚乙烯）的均价在8378元吨（含税价），PP（聚丙烯）的均价在9351元每吨（含税价）。相对普通塑料制品而言如PE、PP等，PLA和PBAT的价格仍然偏高，增加了终

端用户的成本和费用。以PE为例：PLA比是PE价格的1.9~3.6倍，PBAT是PE价格的1.7~3倍，价格差距较大。

产能情况：

全球可降解塑料产能主要集中于欧美国家、主要企业包括 Nature Works、Total Corbion、巴斯夫等，但总体来看规模不大。随着国内法规逐渐明确，市场空间有望迎来快速成长期，国内企业纷纷加入竞争。

PBAT：截止2020年6月份，全球PBAT产能为27.9万吨/年，全球最大的PBAT生产企业为德国巴斯夫（BASF),年产能为7.4万吨。我国已建成PBAT产能为13万吨，占全球总产能的46%。 国内已有产能7.5万吨，国内在建（规划）的产能超过400万吨，产能扩张51倍左右。

PLA：全球产能合计33万吨，产量约为20万吨，主要由两家外企进行供应。国内PLA企业产能均在1万吨规模左右，总共几万吨的产量。目前国内企业已有产能41.7万吨，由于丙交酯存在壁垒，基本处在停产状态。在建及规划产能197.6万吨，但是预计由于丙交酯存在壁垒， 未来投产产能将相对有限，行业将维持较优竞争格局。（ 核心生产壁垒在于上游的中间体丙交酯。丙交酯研发难度很高，在生产的裂解过程中出现的焦化、碳化现象以及催化剂残留问题是生产工艺的难点，此前全球仅有荷兰Corbion-Purac公司、美国NatureWorks公司、 浙江海正（海正药业600267） 掌握丙交酯的生产技术。金丹 科技 通过与南京大学合作成立金丹生物新材料，获取了以乳酸为原料、采用生物有机胍催化剂生产丙交酯的关键技术，根据公告，金丹 科技 丙交酯项目已投料试车。 ）

相关企业布局：

1）彤程新材（603650）：引进巴斯夫技术，在上海化工园区落地PBAT生产建设项目，一期6万吨；2020年5月，巴斯夫与彤程新材签著了一项联合协议，授权彤程新材根据巴斯夫高质量标，和售经认证的可堆肥共聚酯(PBAT)。为此，彤程新材将在上海建造一套产能为6万吨的PBAT生产装凿。该装凿将采雄巴斯夫工艺技术，出产的材料将部分交由巴斯夫作为ecoflex产品售。新装置将于2022年投产，供应生物聚合物市场。

2）金发 科技 （600143）：目前拥有PBAT产能6万吨，满产满销，还有6万吨PBAT和3万吨PLA产能在建；金发 科技 是亚洲唯一完整聚台、改性及终端应用核心技术的完全生物降解塑料生产企业，

生物降解薄膜类原料销量全球前三、亚洲第一。

主莒业务：PBAT、PLA, 年产能4.75万吨。

计划新建: 年产6万吨PBAT合成线1条；年产3万吨PLA合成线1条，预计分别于2021年上半年、2021年第四季度完工。

3）金丹 科技 （300829）：国内乳酸行业龙头，规模优势明显。公司是国内第一、全球第三的乳酸生产商，乳酸及其衍生物产能为12.8万吨，国内产能占比达41.6%，考虑到公司开工率远高于行业，实际市占率则更高。金丹 科技 通过与南京大学合作成立金丹生物新材料，获取了以乳酸为原料、采用生物有机胍催化剂生产丙交酯的关键技术，根据公告，金丹 科技 丙交酯项目已投料试车。

4）华峰化学（002064）：生产的己二酸是PBAT的上游原料。大规模产能开建，利用规模效益有望为公司在可降解塑料领域打开市场。公司将于江苏投产建设30万吨PBAT、30万吨聚碳酸环己内酯(PCHC)顶目，顶目总投资100亿元，并计划于2020年10份开工建设。

5）万华化学（600309）：公司将于四川眉山投资建设年产6万吨PBAT项目，总投资额3.6亿元。2020年9月4日，万华化学（四川）有限公司委托山东正信招标有限公司发布年产6万吨生物降解聚酯项目国际招标公告，招标产品是PBAT切粒机组。

6）丰原集团：2019年3月，丰原集团与通辽经济技术开发区签约“百万吨可降解塑料聚乳酸PLA”项目，总投资额达120亿，分三期建设。其中，一期项目投资50亿元，预计年产量达30万吨PLA，于2019年开始建设，2021年建成投产。

业内专家指出，可降解塑料目前仍处于发展的初期阶段。可解塑料还有一些悬而未决的问题也亟待讨论，或亟需政府和相关行业给出解决办法。比如原材料问题，质量和价格瓶颈等。

专家预测，尽管还有很多实际问题，但政府禁塑的决心非常大，随着消费需求的逐渐增加，绿色环保的可持续发展战略必将推动其研发和扩大其应用，规模化及技术进步对可降解塑料打了的成本下降，必定会使可降解塑料发展迎来良好机遇。

升级版“限塑令”可催生千亿替代机会，几大先行者跃跃欲试

在 上一篇 ，我们对升级版“限塑令”的出台背景及影响做了分析和展望，并对可降解塑料几种产品优劣做了介绍，认为在政策推动下，行业需求将迎来爆发！

在本文，我们将具体就外卖餐盒、网购包装袋等几大场景下的可降解塑料的市场空间做一下推算，并结合国内行业发展及企业布局情况，进一步追寻“限塑令”政策影响下的市场机会！

01

新“限塑令”划定时间表

千亿替代市场正形成

近年来，互联网的高度普及以及“懒人经济”的快速兴起，使得网购、外卖等行业出现爆发式增长，对应的外卖餐盒、网购包装袋、塑料袋的用量都出现激增，而这些废弃后的塑料制品就成了新的“白色污染”源。

随着全球对改善环境的诉求越来越强烈，各国针对一次性塑料制品的污染问题，陆续出台或完善自身“限塑”政策，使用可降解塑料制品，被认为是根治“白色污染”最有效的解决方案。

今年1月，我国在2007年“限塑令”基础上推出升级版——发改委、生态环境部发布的《关于进一步加强塑料污染治理的意见》。

相比较2007年的“限塑令”，新版“限塑令”在塑料制品制造和使用方面提出了更严格的要求，提出全面禁止废塑料进口，快递、外卖等禁用或限用一次性塑料制品。此外，违规企业也将被列入失信记录。

新版“限塑令”将分三步走，按照“禁限一批、替代循环一批、规范一批”的原则，分2020年、2022年、2025年三个时间段，明确加强塑料污染治理分阶段的任务目标。

到2020年底，禁止生产和销售一次性发泡塑料餐具、一次性塑料棉签；禁止生产含塑料微珠的日化产品。到2022年底，禁止销售含塑料微珠的日化产品。

对于塑料制品的使用，意见分别从不可降解塑料袋、一次性塑料餐具、宾馆、酒店一次性塑料用品、快递塑料包装四方面做出规范，并划定了明确的时间表。

针对不可降解塑料袋：

针对快递塑料包装：

针对一次性塑料餐具：

当前，除了我们最常用的塑料袋之外，快递、农膜、外卖也都是一次性塑料的需求大户，仅这三大应用领域，全国每年就可产生接近500万吨的塑料垃圾，未来可降解塑料替代空间广阔。

就快递领域来看，受益于网上购物的普及，自2014年以来，我国快递行业务量已连续5年稳居世界第一，业务量超过美、日、欧等发达国家经济体总和，约占全球的一半。

其中，2018年全国快递业共消耗快递运单507.1亿件、编织袋约53亿条、塑料袋约245亿个、胶带约430亿米。据此估算，2018年全国快递业产生塑料垃圾约80万吨。

到2019年，全国快递业务量已达到630亿件，同比增长24%。照同比例增长速度测算，2019年全国快递业产生塑料垃圾可达约99万吨。

在2016全球智慧物流峰会上，菜鸟网络宣布联合32家中国及全球合作伙伴启动菜鸟绿色联盟——“绿动计划”，承诺到2020年替换50%的包装材料，填充物为100%可降解绿色包材。

我们再结合升级版“限塑令”针对快递塑料包装的限塑时间表，到2022年，我们将有不少于40万吨的可降解塑料替代需求，到2025年，仅快递领域可降解塑料需求就会超过100万吨。

就地膜领域来看，地膜在农业种植领域应用广泛，随着地膜的推广以及普及，近年来各地的地膜使用量都在不断增加，使用量已多年稳定在240万吨之上。

就外卖餐盒来看，2018年我国外卖订单达109.6亿单，而据环保组织“自然大学”调研发现，每份外卖平均消耗3.3个餐盒，大约产生160g塑料。据此推算，2018年我国外卖业消耗一次性餐具塑料超过175万吨。

那么，按照2018年统计数据进行估算，仅快递、农膜、外卖三大领域，可降解塑料的替代空间就接近500万吨。我们再按照平均每吨2万元的中位数测算，对应的市场空间则可达千亿元！

02

国内已实现技术突破

龙头将深度受益

受全球“限塑”、“禁塑”法令影响，近年来，全球可降解塑料需求持续稳步增长。

根据IHSMarkit的统计数据，2018年全球生物降解塑料需求量为36万吨，2023年将增长至55万吨，年均复合增长率达8.85%。

从消费市场地域构成看，由于欧美等发达国家较早制定了相应的政策以推动可降解塑料的发展，所以，目前可降解塑料最大的消费市场在欧美，西欧占到全球可降解塑料消费市场的一半。

同时，欧美地区也成为可降解塑料行业发展最快的区域，如美国、意大利、德国等国。

而得益于其“限塑”、“禁塑”政策的实施，这些区域的Nature Works、Danimer Scientific、BASF、Mater-Biopolymer等企业都成长为全球知名的可降解塑料龙头。

今年年初，我国发布了升级版“限塑令”，全面禁止废塑料进口，快递、外卖等禁用或限用一次性塑料制品，并提出明确的时间表，预计我国可降解塑料推广普及的进程将加快，未来，我国有望成为可降解塑料市场增速最快的国家。

从构成来看，可降解塑料产品目前主要分为淀粉基塑料、PLA（聚乳酸）、PBS（包括PBSA、PBAT等）、PHAs四大类。其中，PLA（聚乳酸）是目前产业化最成熟、产量最大、应用最广泛的生物降解塑料。

目前，全球PLA产能超过50万吨/年，其中，美国Nature Works公司年产能达15万吨，约占据全球30%的聚乳酸产能。而聚乳酸的生产在我国仍属起步阶段。

由于PBS上游原料PTA、己二酸等在我国产能富余，凭借成本以及性能上的优势，PBS类聚酯中的PBAT在全球发展更快，应用规模更大。

PBAT热稳定性好、力学性能优良，可广泛应用于食品包装、化妆品盒、药品盒、餐具、一次性医疗用品、农用薄膜等领域。

在我国，PBAT技术发展相对成熟、更容易产业化，目前中科院理化技术研究所、中科院化学研究所、清华大学、新疆蓝山屯河聚酯公司等单位，已形成具有自主知识产权的PBAT生产工艺包及相关专利技术。

目前，在A股上市公司中，金发 科技 、瑞丰高材、亿帆医药、金明精机等在可降解塑料领域有相关技术储备，部分企业已经成功投产并顺利推向市场，未来将成为我国升级版“限塑令”落实的第一批受益者。

金发 科技 ：公司是亚洲唯一完整掌握聚合、改性及终端应用核心技术的完全生物降解塑料生产企业，可降解塑料销量全球前五、亚洲第一。

公司已经掌握了多种（PBSA、PBAT等）多种石油基聚酯类生物降解塑料的生产能力，珠海PBSA可降解塑料项目已于2011年实现工业化生产，产品已经获得欧盟认可，持续出口欧美地区。

从产能来看，目前公司可降解塑料以PBSA、PBAT为主，合计产能约6万吨。在欧洲多地禁塑及国内限塑开始进一步推行的大背景下，公司可降解塑料业务有望迎来新的发展。

瑞丰高材 ：公司下属研究中心通过自主研发及技术合作，不仅掌握了相关技术，且目前已经顺利通过中试，生产的PBAT生物可降解塑料产品性能也已达到国际先进水平。

3月16日晚，公司公告称，公司拟投资不超过3.2亿元建设年产6万吨PBAT生物降解塑料项目。该项目的建设周期为15个月，预计2021年6月底前竣工投产。项目投产后有利于优化公司的产品结构，培育新的增长点。

齐翔腾达 ：公司拥有年产15万吨PBS产线，属于第三代全生物降解塑料材料，可以用于制作包装材料、餐饮用具、卫生用品以及地膜等一次性用品。

亿帆医药 ：作为全球泛酸钙龙头，公司产能达8000吨，占全球市场份额的35%。近年来，公司在可降解生物材料领域也在加快布局，其中其全资子公司杭州鑫富在建2万吨可降解塑料产能（包括PBAT、PBSA，已投产1万吨），不过占公司总营收比重较小。

金明精机 ：公司是我国专业薄膜装备走出国门的品牌代表之一，产品出口至日本、以色列、俄罗斯、中欧、中东和东南亚等50多个国家和地区。

公司已成功研制出可降解农用薄膜生产装备等产品，打破了长期依赖进口的局面，随着国内可降解塑料项目密集建设期的到来，公司作为可降解塑料上游设备提供商，可打开新的发展空间。

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新版限塑令出台，究竟会导致哪些行业受到影响？

新版限塑令指出“，禁止生产和销售厚度小于0.025毫米的超薄塑料购物袋、厚度小于0.01毫米的聚乙烯农用地膜。禁止以医疗废物为原料制造塑料制品。全面禁止废塑料进口。到2020年底，禁止生产和销售一次性发泡塑料餐具、一次性塑料棉签；禁止生产含塑料微珠的日化产品，禁止销售含塑料微珠的日化产品。禁止，限用一次性餐具，塑料包装。"为了保护生态环境，使用生物可降解材料，这对餐饮业，医疗业，农业有影响。

01.餐饮业

现在的许多快餐店为了方便快捷所使用的打包塑料袋，一次性筷子，一次性发泡塑料餐具，这些都需要用生物可降解材料所代替。另外，外卖对这种材料的需求也是巨大的。

02.医疗业

可生物降解材料是医疗和 3D 打印应用的理想选择。在高端市场，可生物降解塑料主要有医疗设备、化学缓减材料、3D打印材料等。PLA、PCL、PHA等可生物降解塑料在组合物中具有优异的生物相容性，通过分子设计实现性能和调整，同时由于高端市场不对价格敏感，具有很大的可能性。PHA材料在中国医疗领域发展迅速，并实现产业化。

03.农业

农业大棚所使用的塑料薄膜由于PE膜残留膜传统污染问题严重，为解决农膜污染问题被提上议事日程，促进了农膜的退化。在国家和地方政府的重视下，目前新疆、山东、云南、吉林、陕西等地的应用已初见成效，农膜渗透率的退化应定期增加。按照每年更换，国家每年应增加降解塑料的使用量巨大。

为了保护我们的生态环境，小伙伴们会做什么呢？